世界简讯:凯普林二闯IPO拟上科创板 申报前夕签“对赌”协议
2023-07-05 21:37:36 每日经济新闻

激光器厂商北京凯普林光电科技股份有限公司(以下简称凯普林)二度冲刺IPO,拟上市上交所科创板。

《每日经济新闻》记者注意到,在光纤激光器产品价格快速下降的同时,凯普林却依靠推出新品,光纤激光器业务毛利实现了从前两年的数百万元到2022年超5000万元的跃升,这也助推凯普林在报告期内(即2020年至2022年)首次实现盈利。


(资料图片仅供参考)

不过,在凯普林业绩快速增长的同时,其在2021年末的资产负债率(合并口径,下同)曾一度达到%。通过在2022年12月完成两轮增资,公司资产负债率才快速降下来,而增资还附带了上市“对赌”协议。

光纤激光器价格下降

凯普林创建于2003年,主要从事半导体激光器、光纤激光器及超快激光器的研发、生产和销售,主要产品包括半导体激光器、光纤激光器及超快激光器三大系列激光器产品及其组件。

从业绩情况来看,2020年至2022年各年度,凯普林的营业收入分别为亿元、亿元和亿元,扣非后归母净利润分别为-万元、-万元和万元,公司主营业务在2022年才实现盈利。

2020年到2022年,在凯普林的主营业务收入构成中,半导体激光器主营业务收入从亿元增至亿元,不过收入占比从%下降至%;光纤激光器主营业务收入从亿元增至亿元,收入占比则从%上升至%。

事实上,凯普林在2022年净利润之所以能扭亏为盈,很大程度上也得益于光纤激光器盈利的大幅增长。

2020年和2021年,凯普林的光纤激光器毛利分别为万元和万元,但到2022年猛增至万元。

凯普林在招股说明书(申报稿,下同)中表示,其光纤激光器毛利大幅增长,是受益于2022年新品“闪电”系列的推出,在完成市场验证后销量迅速提升。

与此同时,凯普林的光纤激光器毛利率也从2020年和2021年的%和%,大幅提升至2022年的%。对此,凯普林解释称,新品“闪电”系列光纤激光器经过创新性设计降低了产品单位成本,随着其销量提升,公司对上游供应商议价能力提升,原材料采购价格持续下降,以及单位产品固定成本也随之下降。

不过,《每日经济新闻》记者注意到,凯普林的光纤激光器价格从2020年的4万元/个(台、套),逐年下降至2021年的万元/个(台、套),以及2022年的万元/个(台、套),降幅明显。

那么,凯普林的光纤激光器价格是否仍存在进一步下降的趋势?若是,公司毛利率是否会承压下行呢?2023年6月30日,《每日经济新闻》记者向凯普林发去采访函,但截至发稿,尚未收到对方回复。记者多次拨打其电话,也未获接通。

申报前完成两轮增资

回顾凯普林的上市之路,公司此前曾计划在深交所创业板上市。2021年7月,公司与平安证券签署终止辅导协议。此番凯普林将二度冲刺IPO。公司上市需求迫切,或许也与资金状况一度承压有关。

招股书显示,2020年末凯普林的资产负债率为%,到2021年末上升至%;流动比率也从2020年末的倍下降至2021年末的倍。为此,凯普林在2021年末向公司实控人陈晓华的关联性借款曾一度达到亿元。

《每日经济新闻》记者发现,随着凯普林业绩不断增长,公司应收款项同样大幅上升是重要因素。截至2022年末,凯普林的应收账款、应收票据和应收款项融资金额分别为亿元、万元和万元,三项之和占公司2022年营业收入的比例达到%。

不过,在本轮IPO之前,凯普林的资产负债率已经快速降了下来。截至2022年末,凯普林的资产负债率下降至%,流动比率上升至倍。

这得益于凯普林在2022年12月连续完成两轮增资。《每日经济新闻》记者根据招股书披露信息计算,凯普林两轮增资分别获得融资约亿元和万元。其中,南威软件(SH603636,股价元,市值亿元)还曾一度与凯普林等相关方签署协议,斥资亿元向凯普林增资,但后续南威软件终止了该笔投资。

值得一提的是,凯普林还与部分投资者签署了“对赌”协议。例如,截至2023年12月31日,凯普林未能在中国境内实现首发上市,北京国科瑞华战略性新兴产业投资基金(有限合伙)、赵鸿飞、周晓峰则有权向凯普林控股股东提出股份回购请求。

凯普林在招股书中表示,相关条款已经于发行上市申请获得受理之日起终止,但如公司撤回上市申请,或上市申请材料被退回、驳回、终止或审核未通过,则相关协议条款自动恢复其原有效力且视同未曾终止。

(文章来源:每日经济新闻)

相关新闻: